Los ETF confirman el dominio de Bitcoin en 2025 mientras Ethereum gana terreno de forma progresiva.

Los datos de los ETF de criptomonedas dejan una lectura clara sobre el comportamiento institucional en 2025: Bitcoin fue, con diferencia, el activo dominante, manteniendo una cuota estable y abrumadora frente al resto del mercado, mientras Ethereum logró ganar participación de manera gradual, aunque aún a gran distancia.

A lo largo del año, Bitcoin concentró entre el 70% y el 85% del total del mercado de ETF cripto, reflejando cómo los inversores institucionales han estructurado su exposición a los activos digitales. En la práctica, BTC ha sido tratado como el punto de entrada principal, mientras que la asignación a otros criptoactivos se ha mantenido mucho más contenida.

En conjunto, los ETF spot de Bitcoin y Ethereum registraron flujos combinados por valor de 31.000 millones de dólares en 2025, una cifra que confirma una demanda institucional sólida. Sin embargo, la distribución de esos flujos se inclinó claramente hacia Bitcoin, reforzando su papel como activo central dentro de las carteras profesionales.

Este flujo constante de capital institucional ha proporcionado un soporte de precios estable para Bitcoin durante buena parte del año, contribuyendo a su mejor comportamiento relativo frente al resto del mercado cripto. Los datos sugieren que muchas instituciones no agrupan Bitcoin con el conjunto del sector, sino que lo consideran más bien un activo macro o una especie de commodity digital, diferenciado del resto de tokens.

No obstante, hacia el cierre del año se ha observado un descenso notable en los volúmenes de negociación de los ETF spot de Bitcoin. Durante las últimas semanas, el volumen diario en diciembre ha tenido dificultades para superar los 5.000 millones de dólares, lo que apunta a un enfriamiento de la actividad y a un patrón más parecido al letargo del verano que al fuerte impulso del cuarto trimestre del año anterior.

Por su parte, Ethereum capturó entre el 15% y el 30% de la cuota del mercado de ETF cripto a lo largo de 2025, consolidándose como la segunda mayor asignación institucional. Esta evolución convierte a ETH en un indicador clave del apetito institucional por las altcoins frente a Bitcoin.

La progresiva ampliación de la cuota de Ethereum desde comienzos de año hasta diciembre sugiere una mayor comodidad institucional con ETH, aunque sigue claramente eclipsado por la preferencia por Bitcoin. Aun así, el movimiento indica que algunas instituciones empiezan a diversificar tímidamente su exposición más allá de BTC.

Mientras el mercado cripto en general atravesaba correcciones y alta volatilidad en las últimas semanas, la acumulación de ETH por parte de tesorerías públicas se aceleró de forma agresiva, impulsada prácticamente por un único actor corporativo. El total de Ethereum en manos de empresas cotizadas pasó de 4,5 millones de ETH a más de 5,09 millones en apenas un mes.

Un análisis más detallado muestra que esta compra reciente de 590.000 ETH puede atribuirse en su totalidad a BitMine Immersion, la compañía vinculada a Tom Lee. Mientras otros vehículos corporativos mantuvieron posiciones estables, BitMine continuó ampliando sus tenencias gracias a una estrategia agresiva de emisión de acciones en mercado (ATM), que le permite financiar compras de ETH siempre que su cotización se mantenga por encima de su valor neto.

En contraste, los activos de cola larga como XRP, SOL, LINK, LTC o DOGE siguen teniendo un peso prácticamente marginal dentro del mercado de ETF. No obstante, muchos de estos productos fueron aprobados a finales de 2025, por lo que aún se encuentran en una fase muy temprana de adopción.

En resumen, los datos de 2025 confirman que Bitcoin sigue siendo el activo institucional por excelencia, mientras que Ethereum avanza con paso firme pero gradual. La evolución de estas cuotas será clave para medir si, en los próximos ciclos, las instituciones se atreven a ampliar su exposición más allá del binomio BTC–ETH.

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