Los mercados cripto muestran “fuerza silenciosa” mientras los balances de bitcoin en exchanges caen a mínimos de varios años.

Bitcoin se sostuvo por encima de los 93.000 dólares este jueves, respaldado por datos on-chain que muestran una salida constante de BTC desde exchanges centralizados. La actividad de liquidaciones también disminuyó notablemente tras la volatilidad registrada a inicios de semana.

Según BRN Research, la estructura de mercado de BTC continúa fortaleciéndose incluso pese al bajo impulso del spot. Timothy Misir, jefe de investigación del grupo, señaló que los balances en exchanges han descendido hasta 1,8 millones de BTC, su nivel más bajo desde 2017. Además, el realized cap sigue creciendo de forma positiva mes a mes, lo que sugiere entrada de capital fresco en medio de un rango cada vez más estrecho.

“El mercado abrió con una fuerza silenciosa”, afirmó Misir. “La acumulación es persistente, la oferta en exchanges se adelgaza y el precio se mantiene sobre el True Market Mean. Lo que falta es una ruptura limpia hacia la zona de 96.000–106.000 dólares”.

Ethereum lidera las subidas con fuerte actividad post-Fusaka

Ethereum volvió a superar a BTC por segundo día consecutivo, impulsado por:

• Renovada acumulación de carteras “shark” con 1.000–10.000 ETH.

• Un repunte en el crecimiento de la red que llegó a rozar 190.000 nuevas direcciones en un solo día después de Fusaka.

Misir destacó que este tipo de acumulación ha sido históricamente uno de los indicadores más sólidos de sobre-rendimiento de ETH. Mientras tanto, Solana y BNB operaron estables, y la capitalización total del mercado cripto se mantuvo cerca de 3,2 billones de dólares.

Flujos de ETFs: BTC se enfría, ETH atrae capital

Los ETFs de bitcoin al contado en EE. UU. registraron un pequeño flujo neto negativo de 14,9 millones el 3 de diciembre, rompiendo una racha de cinco días de entradas. BlackRock IBIT siguió siendo el producto más fuerte, añadiendo 42,24 millones.

En contraste:

• Los ETFs de Ether captaron 140 millones en entradas netas.

• Los ETFs de Solana vieron salidas por 32,19 millones.

Las liquidaciones se moderan tras la corrección reciente

Según CoinGlass, las liquidaciones totales en las últimas 24 horas alcanzaron 312 millones de dólares, lejos de los picos de miles de millones vistos anteriormente en la semana:

• 202 millones correspondieron a posiciones cortas.

• 110 millones a posiciones largas.

El mercado muestra un apalancamiento más prudente mientras BTC se consolida cerca de zonas de resistencia. Las cifras finales podrían ser mayores, ya que los exchanges publican datos de forma escalonada.

El entorno macro empieza a volverse más favorable

El contexto macro sigue siendo mixto, pero los analistas indican que por primera vez desde 2022 se perfila un entorno de liquidez neta positiva.

Factores clave:

• El Tesoro de EE. UU. ejecutó un récord de 13.500 millones en recompras de deuda esta semana.

• Se espera otro recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre.

• Herramientas como CME FedWatch y Polymarket asignan un 90% de probabilidades a tasas más bajas la próxima semana.

• El mercado descuenta al menos tres recortes adicionales hasta 2026.

• El fin del quantitative tightening, la caída del Treasury General Account y la liquidación del RRP aportan liquidez neta al sistema.

“La política pasa de ser un viento en contra a un ligero viento a favor”, escribió Delphi Digital en X, destacando que el entorno favorece a los grandes criptoactivos, el oro y activos digitales con demanda estructural.

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