Venezuela y la hipótesis de una “reserva fantasma” de Bitcoin: un factor ignorado por el mercado.

La posibilidad de que Venezuela haya mantenido durante años una reserva secreta de Bitcoin ha ganado tracción tras la operación de Estados Unidos en enero de 2026 que culminó con la captura de Nicolás Maduro. Distintas fuentes de inteligencia hablan de una “Shadow Reserve” construida al margen del sistema financiero tradicional, precisamente para esquivar sanciones y controles internacionales.

Si estos datos se confirman, el impacto no sería menor: estaríamos ante un nuevo actor sistémico capaz de influir en la oferta efectiva de BTC durante los próximos años.

¿Qué es la supuesta “Shadow Reserve” de Bitcoin?

Bajo el término Shadow Reserve se describe una acumulación estatal no declarada de Bitcoin, ejecutada fuera de canales convencionales. En el caso venezolano, los reportes sitúan el volumen entre 600.000 y 660.000 BTC, cerca del 3% del suministro circulante.

Según información citada por Whale Hunting, la estrategia habría arrancado en 2018, combinando varias vías:

• Intercambios de oro procedente del Arco Minero del Orinoco.

• Pagos de crudo en stablecoins (USDT).

• Confiscaciones vinculadas a la minería local.

Solo entre 2018 y 2020, se habrían convertido unos 2.000 millones de dólares en oro a BTC, con un precio medio cercano a los 5.000 dólares por unidad.

Tras el colapso del Petro, la operativa se habría intensificado. Entre 2023 y 2025, las ventas de petróleo a través de PDVSA habrían utilizado stablecoins como capa intermedia, transformándose posteriormente en Bitcoin para reducir el riesgo de congelación de fondos y la exposición directa al dólar.

Por volumen, esta presunta reserva colocaría a Venezuela al nivel de grandes actores institucionales como BlackRock o Strategy, introduciendo una variable de oferta que el mercado apenas ha descontado.

Implicaciones para la oferta y el precio de Bitcoin

El tamaño de esta hipotética reserva supera con creces precedentes históricos. En 2024, Alemania liquidó cerca de 50.000 BTC, provocando correcciones de entre 15% y 20%. Un volumen diez veces mayor tendría consecuencias estructurales.

Los escenarios que manejan los analistas son tres:

1. Congelación prolongada de los activos durante procesos legales internacionales.

2. Integración en una reserva estratégica estadounidense.

3. Venta parcial vía subastas, considerada la opción menos probable.

El consenso apunta al bloqueo de los BTC durante años, lo que en la práctica implicaría retirar una porción relevante de oferta del mercado. Incluso sin ventas, esta ausencia de liquidez podría reforzar la narrativa alcista de largo plazo al tensionar el equilibrio entre oferta y demanda.

Un país ya profundamente cripto-adoptado

Este posible escenario se suma a una adopción cripto avanzada dentro del país. A finales de 2025:

• Cerca del 10% de los pagos en supermercados se realizaban en criptoactivos.

• Hasta el 40% de las transacciones P2P utilizaban criptomonedas.

• Las remesas vía stablecoins representaban alrededor del 10% de las entradas.

Venezuela ocupaba el puesto 17 en adopción global, según Chainalysis.

La captura de Maduro añade una capa adicional de incertidumbre. Un gobierno de transición podría relajar restricciones sobre minería, impulsar políticas pro-cripto y priorizar la recuperación de claves privadas. Hasta entonces, esos Bitcoin permanecen, de facto, fuera de circulación.

La presunta “Shadow Reserve” de Bitcoin de Venezuela introduce un riesgo —y una oportunidad— que el mercado no ha incorporado plenamente.
Si su existencia y magnitud se confirman, la oferta global de BTC cambiaría de forma estructural.

Un bloqueo prolongado o su integración en una reserva estratégica podría convertir 2026 en un punto de inflexión para la liquidez y el sentimiento del mercado de Bitcoin.

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